(五)普通股發行(xing)定價

　　股票發行價(jia)格通常有(you)等(deng)價(jia);時價(jia);中間價(jia)

　　在(zai)實際(ji)工作中(zhong)，股(gu)票發行價格(ge)的確定方法主(zhu)要有三種：

　　1、市盈率法

　　(1)根據注冊會計(ji)師審核后(hou)的(de)盈利預(yu)測計(ji)算出發行公司的(de)每股凈收益

　　每股(gu)凈收益=凈利潤/發行前(qian)總股(gu)本數

　　(2)根據二級市(shi)場的(de)(de)平均市(shi)盈(ying)率(lv)、發(fa)行公司所處行業的(de)(de)情況(kuang)、發(fa)行公司的(de)(de)經營狀(zhuang)況(kuang)及其成長性(xing)等擬定發(fa)行市(shi)盈(ying)率(lv)。

　　(3)依發行市盈率與每(mei)股(gu)收益之乘積決定發行價(jia)

　　發(fa)行(xing)價=每股凈收益(yi)*發(fa)行(xing)市(shi)盈率

　　2、凈資產倍(bei)率法

　　發行價=每股凈資產值*溢價倍數

　　3、現(xian)金流量折現(xian)法

　　采用此法注意，由于(yu)未來收益存在不確定性，發行價格通常(chang)要對每股凈現(xian)值折讓(rang)20%--30%。

　　這一方法在(zai)國際主要(yao)股(gu)票市場主要(yao)用于新上(shang)市公路(lu)、港口、電廠(chang)等基建(jian)公司的(de)估值發行的(de)定(ding)價(jia)。

　　(六)普通股籌資(zi)的優缺點

　　1、優點

　　(1)沒有固定利息負擔

　　(2)沒有固定到(dao)期日

　　(3)籌資風險小

　　(4)能增加公(gong)司的信譽

　　(5)籌資限(xian)制少

　　2、缺點：

　　(1)普(pu)通股的資本成本較高

　　(2)容易分散(san)公司的控(kong)制權

　　(3)新(xin)股東分享公司(si)未(wei)發行新(xin)股前積(ji)累(lei)的盈余，會降低普通股每股凈收益，從而可能(neng)引起(qi)股價的下跌(die)。