會計職稱考試《中級財務管理》 第五章 營運資金管理

　　知識點預習十一：計算改變信用期增加的稅前損益

　　稅前損(sun)益增(zeng)加＝收益增(zeng)加－成本(ben)費用增(zeng)加

　　【決策原(yuan)則】如果改(gai)(gai)變(bian)信用期的增加稅前損益大(da)于0，則可以(yi)改(gai)(gai)變(bian)。

　　【提示】信(xin)用政策(ce)決(jue)策(ce)中，依據的是稅前損益增加，因此，這(zhe)種方法不考(kao)慮(lv)所(suo)得稅。

　　【例】某(mou)公司現(xian)在采用(yong)(yong)(yong)30天按發票金(jin)額(e)(e)（即(ji)無(wu)現(xian)金(jin)折(zhe)扣）付款(kuan)的(de)信用(yong)(yong)(yong)政策，擬將(jiang)信用(yong)(yong)(yong)期(qi)放寬(kuan)至60天，仍按發票金(jin)額(e)(e)付款(kuan)。假設等(deng)風險投資(zi)的(de)最低報酬率為15%，其(qi)他有(you)關數據如(ru)下(xia)表。

　　要求：分析(xi)該公(gong)司應(ying)否將(jiang)信用(yong)期改為60天。

　　『正確答案』

　　1.計算收(shou)益(yi)的增加

　　收益的增(zeng)加＝銷售量的增(zeng)加×單位邊際貢獻＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）

　　2.計算(suan)應(ying)收賬款占(zhan)用資金應(ying)計利(li)息的增(zeng)加(jia)

　　30天信用(yong)期應計利息＝（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%＝5000（元）

　　60天信用期應計利息＝（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%＝12000（元）

　　應計(ji)利息增加(jia)＝12000－5000＝7000（元）

　　3.收賬(zhang)費(fei)用(yong)和壞賬(zhang)損失增(zeng)加

　　收賬費用增加(jia)＝4000－3000＝1000（元）

　　壞(huai)賬損(sun)失增加＝9000－5000＝4000（元(yuan)）

　　4.改變(bian)信用期(qi)的稅(shui)前損益

　　改變信用期(qi)間的稅前損益＝收益增加－成本費用增加＝20000－（7000＋1000＋4000）＝8000（元）

　　由于收益的增(zeng)加(jia)大于成本增(zeng)加(jia)，故應采用60天的信(xin)用期(qi)。

　　【例】沿用(yong)上(shang)例，現假定信(xin)用(yong)期由(you)30天改為(wei)60天，由(you)于銷售量的增加，平均存貨水平將從9000件上(shang)升到20000件，每件存貨成(cheng)(cheng)本(ben)按變動成(cheng)(cheng)本(ben)4元計算，其他情況依舊。

　　由于增添了新的(de)存(cun)貨(huo)增加因素，需在原來分(fen)析的(de)基礎(chu)上，再考慮存(cun)貨(huo)增加而多占(zhan)資金所帶來的(de)影響，重(zhong)新計算放寬信(xin)用(yong)期的(de)損(sun)益。

　　存貨增加而多占(zhan)用資金的利息(xi)＝（20000－9000）×4×15%＝6600（元）

　　改變信(xin)用期的稅(shui)前收(shou)益＝8000－6600＝1400（元(yuan)）

　　因為仍然(ran)可(ke)以獲得稅(shui)前收(shou)益，所(suo)以盡管(guan)會(hui)增加平均存貨，還是應該采用60天的信用期。

　　【例(li)】沿用(yong)上述信用(yong)期(qi)間決策的(de)(de)數(shu)據，假(jia)定該公司在放寬信用(yong)期(qi)的(de)(de)同時(shi)，為(wei)了吸引顧客盡早付款(kuan)，提出了0.8/30，N/60的(de)(de)現金折(zhe)扣(kou)條件，估計(ji)會有一半的(de)(de)顧客（按60天信用(yong)期(qi)所能實(shi)現的(de)(de)銷售量計(ji)算）將享(xiang)受現金折(zhe)扣(kou)優(you)惠(hui)。

　　1.收益的增加

　　收益的增加＝銷售量(liang)的增加×單位邊(bian)際(ji)貢獻(xian)＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）

　　2.應(ying)收賬款占用資(zi)金的(de)應(ying)計利息增加

　　30天(tian)信用期應(ying)計利(li)息＝500000/360×30×400000/500000×15%＝5000（元）

　　提供現金折扣的應計利息＝

　　＝6000＋3000＝9000（元）

　　應計(ji)利(li)息增加＝9000－5000＝4000（元）

　　【提示】關于(yu)信用政(zheng)策(ce)改變后應計(ji)利息(xi)的(de)增加，其計(ji)算可以先計(ji)算平(ping)(ping)均收現期，然后根(gen)據平(ping)(ping)均收現期計(ji)算應計(ji)利息(xi)的(de)增加。

　　應收(shou)(shou)賬款平均收(shou)(shou)賬期＝30×50%＋60×50%＝45（天(tian)）

　　提供現金折扣的(de)應計(ji)利(li)息＝600000/360×45×80%×15%＝9000（元）

　　3.收(shou)賬費(fei)用和壞(huai)賬損失增(zeng)加

　　收賬費用增加＝4000－3000＝1000（元）

　　壞賬(zhang)損失增加＝9000－5000＝4000（元(yuan)）

　　4.估計現金折扣成本的變化

　　現金(jin)折扣成本(ben)增加＝新(xin)的(de)銷(xiao)(xiao)售水(shui)平×享受(shou)現金(jin)折扣的(de)顧(gu)客比(bi)例(li)×新(xin)的(de)現金(jin)折扣率(lv)－舊(jiu)的(de)銷(xiao)(xiao)售水(shui)平×享受(shou)現金(jin)折扣的(de)顧(gu)客比(bi)例(li)×舊(jiu)的(de)現金(jin)折扣率(lv)

　　＝600000×50%×0.8%－0＝2400（元）

　　5.提供現金折扣后的稅前損益

　　提供現金(jin)折扣后的稅前(qian)損益＝收益增加－成本費(fei)用增加

　　＝20000－（4000＋1000＋4000＋2400）＝8600（元(yuan)）

　　由于可獲(huo)得稅前(qian)收(shou)益，故應當放寬(kuan)信用期(qi)，提供現(xian)金折扣。

　　【例•多選題(ti)】制定企業的信用政策，需要考慮的因(yin)素包括（ ）。

　　A.等風(feng)險(xian)投資的最低報(bao)酬(chou)率

　　B.收賬費用

　　C.存貨數量

　　D.現金折扣

　　『正(zheng)確答案』ABCD

　　【例(li)•計算題】（2011年考題）B公(gong)司是(shi)一(yi)家制(zhi)造類企業，產品的變動成本率為(wei)60%，一(yi)直采(cai)(cai)用賒銷(xiao)方式(shi)銷(xiao)售產品，信用條(tiao)件為(wei)N/60。如果繼續(xu)采(cai)(cai)用N/60的信用條(tiao)件，預計2011年賒銷(xiao)收(shou)入凈額為(wei)1 000萬(wan)元，壞賬損失為(wei)20萬(wan)元，收(shou)賬費用為(wei)12萬(wan)元。

　　為(wei)(wei)(wei)擴大產品的(de)(de)銷(xiao)售量(liang)，B公(gong)司(si)擬將信用條(tiao)件變更(geng)為(wei)(wei)(wei)N/90。在其他條(tiao)件不變的(de)(de)情(qing)況下，預計(ji)2011年(nian)賒銷(xiao)收入凈額為(wei)(wei)(wei)1 100萬元(yuan)，壞賬損失為(wei)(wei)(wei)25萬元(yuan)，收賬費用為(wei)(wei)(wei)15萬元(yuan)。假定等風險投資(zi)最低報(bao)酬率為(wei)(wei)(wei)10%，一(yi)年(nian)按360天計(ji)算，所有客戶均(jun)于信用期滿付款。

　　要求：

　　（1）計算信用條件改變后B公司收(shou)益的增(zeng)加額。

　　（2）計算信用條件(jian)改變后B公司應收賬款成本增加(jia)額。

　　（3）為B公司做出是否應改(gai)變信用條件的決策并說(shuo)明理由。

　　『正確答案』

　　（1）收益增加＝（1100－1000）×（1－60%）＝40（萬元）

　　（2）應(ying)收賬款成本增加額＝（1100/360×90－1000/360×60）×60%×10%＝6.5（萬元）

　　（3）稅前損(sun)益(yi)增加額(e)＝40－6.5－（25－20）－（15－12）＝25.5（萬元）

　　結論：由于稅(shui)前(qian)損益增(zeng)加額大于0，所以，應(ying)該改變信用(yong)條件(jian)。