普通股籌資

一、普通股籌資的特點

(一)優點

1.沒有固定利息負擔;

2.沒有固定到期日;

3.財務風險小;

4.能增加公司的信譽;

5.籌資限制較少;

6.在通貨膨脹時普通股籌資容易吸收資金。

(二)缺點

1.普通股的資本成本較高;

2.會增加新股東，可能會分散公司的控制權;

3.信息披露成本大，也增加了公司保護商業秘密的難度;

4.股票上市會增加公司被收購的風險;

5.新股東加入會降低普通股的每股收益，從而可能引起股價的下跌。

二、普通股的發行方式

(一)以發行對象為標準的分類

(二)以發行中是否有中介機構(證券承銷商)協助

(三)以發行股票能否帶來現款為標準的分類

三、普通股的發行定價

1.定價的基本原則

發行人通常會參考公司經營業績、凈資產、發展潛力、發行數量、行業特點、股市狀態等，確定發行價格。我國《公司法》規定股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。

2.定價的方式

四、股權再融資

(一)配股

1.含義及特征

2.配股條件

3.除權參考價格

4.每股股票配股權價值

一般來說，老股東可以以低于配股前股票市價的價格購買所配發的股票，即配股權的執行價格低于當前股票價格，此時配股權是實值期權，因此配股權具有價值。

每股股票配股權價值=(ST-X)/N

【記憶】行權帶來的價差收益。

【提示】當所有股東均行使配股權時，可使用簡化公式：

每股股票配股權價值=配股前的股票市價-配股除權參考價格=S0-ST

【記憶】放棄行權的每股稀釋損失

(二)增發新股

機構投資者：大體可以劃分為財務投資者和戰略投資者。

①財務投資者：通常以獲利為目的，通過短期持有上市公司股票適時套現，實現獲利的法人，他們一般不參與公司的重大的戰略決策。

②戰略投資者：他們與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票。上市公司通過非公開增發引入戰略投資者不僅獲得戰略投資者的資金，還有助于引入其管理理念與經驗，改善公司治理。

1.增發方式的比較

2.增發對股東財富的影響