昨日（11月(yue)22日），2011年(nian)第四(si)期(qi)總(zong)額為300億元的(de)(de)中國鐵路(lu)建設債(zhai)券(quan)（以下簡稱“鐵道債(zhai)”）于(yu)銀行間(jian)債(zhai)券(quan)市場招標(biao)發(fa)行。至(zhi)此，自10月(yue)12日發(fa)行首批200億元鐵道債(zhai)以來(lai)，鐵道部在不足(zu)兩個月(yue)的(de)(de)時間(jian)內(nei)，用完了(le)經發(fa)改委核準的(de)(de)2011年(nian)1000億元企業債(zhai)券(quan)額度(du)。

　　分析人士認為，1000億元的(de)鐵(tie)道債對于我國在建鐵(tie)路(lu)(lu)項目(mu)無疑會起到極大的(de)推動(dong)作(zuo)用。但要使之前因資金緊張而停工(gong)的(de)項目(mu)全部(bu)復工(gong)還(huan)面臨(lin)一定的(de)難度，鐵(tie)路(lu)(lu)建設的(de)進(jin)度將(jiang)出現(xian)不(bu)同(tong)程度的(de)拖延。

　　《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者查(cha)閱相(xiang)關文件(jian)發(fa)現，此次300億(yi)鐵(tie)道(dao)債擬使用于26條在建鐵(tie)路項目，其中所涉及的(de)(de)津(jin)保鐵(tie)路等線(xian)路，今年(nian)曾因資金緊張出現過(guo)停(ting)工或半停(ting)工。分析人士(shi)表示，在年(nian)底(di)，鐵(tie)路建設材料、農(nong)民工工資等費(fei)用，是鐵(tie)道(dao)部所不能回(hui)避(bi)的(de)(de)，而鐵(tie)道(dao)部發(fa)債頻率(lv)加大，或意味著(zhu)正著(zhu)手解(jie)決此事。

　　千億發債(zhai)額(e)度(du)40余天用完

　　昨(zuo)日，鐵道部于銀行(xing)間債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市招標發行(xing)今(jin)年(nian)(nian)第四期(qi)(qi)(qi)共(gong)300億(yi)元企業(ye)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)，本(ben)期(qi)(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券分(fen)(fen)為(wei)(wei)7年(nian)(nian)期(qi)(qi)(qi)和10年(nian)(nian)期(qi)(qi)(qi)2個(ge)品(pin)(pin)種(zhong)，其(qi)中7年(nian)(nian)期(qi)(qi)(qi)品(pin)(pin)種(zhong)的發行(xing)規(gui)模為(wei)(wei)100億(yi)元，10年(nian)(nian)期(qi)(qi)(qi)品(pin)(pin)種(zhong)的發行(xing)規(gui)模為(wei)(wei)200億(yi)元。本(ben)期(qi)(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券7年(nian)(nian)期(qi)(qi)(qi)品(pin)(pin)種(zhong)的中標利(li)率為(wei)(wei)4.70%，10年(nian)(nian)期(qi)(qi)(qi)品(pin)(pin)種(zhong)的中標利(li)率為(wei)(wei)4.99%，兩(liang)期(qi)(qi)(qi)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)投(tou)標倍數分(fen)(fen)別約為(wei)(wei)2.23倍和1.86倍。

　　此(ci)前(qian)，鐵(tie)道(dao)部分別于10月(yue)(yue)12日、10月(yue)(yue)26日、11月(yue)(yue)8日分三批招(zhao)標發(fa)行鐵(tie)道(dao)債(zhai)共計700億(yi)元。截(jie)至(zhi)此(ci)次(ci)300億(yi)規模鐵(tie)道(dao)債(zhai)招(zhao)標發(fa)行，鐵(tie)道(dao)部提前(qian)5個(ge)月(yue)(yue)用完國家(jia)發(fa)改委核(he)準的2011年(nian)1000億(yi)元鐵(tie)道(dao)債(zhai)發(fa)行額度(du)(du)。按國家(jia)發(fa)改委9月(yue)(yue)23日相關批復，本年(nian)度(du)(du)鐵(tie)道(dao)債(zhai)的發(fa)行截(jie)止日期為(wei)2012年(nian)4月(yue)(yue)30日。

　　刊登于(yu)中國債(zhai)券信息網(wang)的《2011年(nian)第(di)四期(qi)中國鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)建(jian)設(she)(she)債(zhai)券募集說(shuo)明(ming)(ming)書(shu)》（以下簡(jian)稱 《募集說(shuo)明(ming)(ming)書(shu)》）顯(xian)示(shi)，本期(qi)募集資(zi)金將全(quan)部用于(yu)蘭(lan)新鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)第(di)二(er)雙線(xian)、蘭(lan)州至(zhi)(zhi)重(zhong)慶(qing)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)（蘭(lan)渝鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)）、云桂鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)、滬昆(kun)(kun)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)客運專(zhuan)線(xian)長沙(sha)至(zhi)(zhi)昆(kun)(kun)明(ming)(ming)段、合肥至(zhi)(zhi)福(fu)州客運專(zhuan)線(xian)（合福(fu)客專(zhuan)）、天(tian)津(jin)至(zhi)(zhi)保(bao)定鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)（津(jin)保(bao)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)）等26個鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)建(jian)設(she)(she)項目(mu)(mu)。《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者調查發現，因資(zi)金鏈緊張，今(jin)年(nian)以來(lai)，津(jin)保(bao)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)、合福(fu)客專(zhuan)、滬昆(kun)(kun)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)、云桂鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)、蘭(lan)渝鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)等在建(jian)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)項目(mu)(mu)，均出現過暫時停(ting)工(gong)或半停(ting)工(gong)。

　　中(zhong)國(guo)工(gong)(gong)(gong)程(cheng)(cheng)院院士、中(zhong)鐵隧道(dao)集團(tuan)副總(zong)工(gong)(gong)(gong)程(cheng)(cheng)師王夢(meng)恕此前曾表示，目前國(guo)內停(ting)工(gong)(gong)(gong)、半停(ting)工(gong)(gong)(gong)的(de)鐵路項(xiang)目已達在建鐵路項(xiang)目的(de)九(jiu)成以上(shang)，停(ting)工(gong)(gong)(gong)鐵路里程(cheng)(cheng)總(zong)數(shu)已超過1萬(wan)公里。

　　據媒體披露，中國鐵建(jian)某子公(gong)司相(xiang)關負責人表示：“從今年3月(yue)開始，鐵路建(jian)設資(zi)金越來越緊，一般工(gong)程的(de)(de)資(zi)金到(dao)(dao)位率只有30%~40%，部分工(gong)程已經到(dao)(dao)了無(wu)法維持(chi)的(de)(de)地步，所以出現了越來越多的(de)(de)放假、停工(gong)情況。”

　　“本年度1000億的(de)(de)(de)鐵(tie)道債對(dui)于我國(guo)在建鐵(tie)路項(xiang)目無疑會起(qi)到極大的(de)(de)(de)推動作用(yong)。”中(zhong)投(tou)顧問高級研(yan)究(jiu)員黎雪榮向記者表(biao)示，但要(yao)讓(rang)之前因資金緊(jin)張而停工的(de)(de)(de)項(xiang)目全(quan)部復工還面(mian)臨一定的(de)(de)(de)難度，鐵(tie)路建設的(de)(de)(de)進度仍將出現不同(tong)程度的(de)(de)(de)拖延。

　　鐵道部籌資(zi)疲于“清欠救(jiu)急”

　　事實(shi)上，截至目(mu)前(qian)，鐵路(lu)建設募(mu)集(ji)(ji)資(zi)(zi)金(jin)狀況(kuang)并不樂(le)觀。《募(mu)集(ji)(ji)說明書(shu)》所列(lie)募(mu)集(ji)(ji)資(zi)(zi)金(jin)使用(yong)計劃顯示，截至本(ben)期債券(quan)發行前(qian)累計使用(yong)債券(quan)金(jin)額為(wei)1613.34億元(yuan)，占總投資(zi)(zi)比(bi)重僅為(wei)10.67%。同時，本(ben)期鐵道債募(mu)集(ji)(ji)資(zi)(zi)金(jin)300億元(yuan)，與使用(yong)計劃中的26條鐵路(lu)在建項目(mu)總投資(zi)(zi)15121.84億元(yuan)相比(bi)，所占比(bi)重僅為(wei)1.98%。

　　在26條(tiao)相關線路(lu)中，蘭新(xin)鐵路(lu)第二雙(shuang)線擬(ni)(ni)使用(yong)本(ben)期(qi)債券募(mu)集(ji)資金51億(yi)元(yuan)(yuan)、滬昆鐵路(lu)客運專線杭(hang)州至長(chang)沙段(duan)擬(ni)(ni)使用(yong)30.30億(yi)元(yuan)(yuan)、合福客專擬(ni)(ni)使用(yong)30億(yi)元(yuan)(yuan)，排在擬(ni)(ni)使用(yong)本(ben)期(qi)募(mu)集(ji)資金前(qian)三(san)。之前(qian)，上述3條(tiao)鐵路(lu)均因停(ting)工、半停(ting)工被媒體報(bao)道。

　　黎雪榮分析認為，鐵道部(bu)(bu)中長期鐵路規劃將持(chi)續執行(xing)下去，其募集資金(jin)將優先用于(yu)因(yin)資金(jin)緊張而(er)導致停(ting)工的鐵路項目。不(bu)過中華鐵道網CEO于(yu)丁向《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)表示，本期300億元的鐵道債，對(dui)于(yu)鐵道部(bu)(bu)的資金(jin)壓力不(bu)會(hui)有明顯緩解，但(dan)在年(nian)(nian)底，鐵路建設材料、農(nong)民工工資等費用，又是(shi)鐵道部(bu)(bu)所不(bu)能回避的。北京交通(tong)大學經(jing)濟管(guan)理學院(yuan)趙堅也向記(ji)者(zhe)表示，當前鐵道部(bu)(bu)融資或為年(nian)(nian)底結算的一種應(ying)急措(cuo)施。

　　王夢恕認為(wei)，鐵(tie)道部(bu)及基建(jian)單位(wei)目(mu)前正著手解決鐵(tie)路在建(jian)項目(mu)欠薪及拖欠工(gong)程款(kuan)的(de)(de)問題，伴隨著此(ci)項問題的(de)(de)解決，之前停工(gong)的(de)(de)項目(mu)亦將逐(zhu)步復(fu)工(gong)。當(dang)前在重點客運線(xian)路建(jian)設的(de)(de)同時，以運煤為(wei)主的(de)(de)貨運盈(ying)利(li)線(xian)路建(jian)設，在保證其自(zi)身線(xian)路建(jian)設還款(kuan)的(de)(de)同時，或將逐(zhu)步緩解鐵(tie)道部(bu)債務壓力。